구글 Q2 2026 실적: AI의 검색성장 주도 지속

구글의 이번 분기 전체 매출은 24% 성장했습니다. 광고 매출은 14.4% 성장했지만, 이를 훨씬 뛰어넘는 클라우드 매출 성장(+82%)이 전체 실적을 이끌었습니다.

광고 매출 YoY +14.4%

• 검색 YoY +16.8%
• 유튜브 YoY +12.9%
• 네트워크 YoY -0.7%

전체 매출 YoY +24.2% / 광고 매출 비중 68.1%

구글 검색광고는 전년 동기 대비 17% 가까이 성장하며 두 자릿수 성장세를 이어갔습니다. 검색은 광고 매출의 78%를 차지하는 절대 주력입니다. 챗GPT 등장 초기만 해도 AI가 검색을 위협할 것이라는 분석이 많았지만, 구글은 AI를 검색에 적극 활용하는 전략으로 위기를 기회로 바꿨습니다. 회사 측 발언을 보면 그 전략이 실제 성과로 이어지고 있습니다.

“AI 기반 기능이 검색 사용량 증가를 이끌고 있습니다. 지난 10월 AI 모드를 전 세계로 확장한 이후 월간 활성 사용자 10억 명을 돌파했습니다. AI Overviews와 마찬가지로 AI 모드는 검색 쿼리 전반의 점진적 증가를 이끌고 있으며, 지금은 검색 내 AI 기능을 통해 매주 수십억 건의 클릭을 웹사이트로 보내고 있습니다. 더 많은 쿼리를 처리하면서 효율성 개선도 계속해 왔습니다. 엔지니어링 및 하드웨어 최적화 덕분에 더 고도화된 AI 기능을 도입하면서도 이번 분기 AI 모드 응답 비용을 출시 이후 최저 수준으로 낮췄습니다.”

검색 시 AI 요약 화면이 먼저 나오고 채팅(AI Mode)으로 이어지는 경험은 후속 검색과 높은 참여를 이끕니다. 참여·관여도가 높은 상태의 노출은 광고주에게 매력적인 상품이죠. 실제로 구글은 AI Mode 안에 광고, 상품 추천, 실시간 할인, 결제까지 이어지는 광고·커머스 경험을 확대하고 있습니다. 유튜브도 마찬가지입니다. 더 나은 광고 알고리즘이 광고 상품 개선과 매출 성장으로 이어집니다.

구글 제미나이는 프론티어 모델 경쟁에서 OpenAI의 챗GPT나 앤스로픽의 클로드에 밀린다는 평가를 받습니다. 다만 구글이 자체 모델과 자체 인프라로 검색 요약을 개선하고 응답 비용을 절감하는 것은, 프론티어 모델 경쟁력과 별개로 광고 부문에 직접적인 이익을 줍니다. 회사 측은 AI 캠페인을 통한 신규 수익화 가능성도 강조했습니다.

“AI Max와 같은 AI 기반 캠페인은 광고주가 키워드 너머의 기회를 찾도록 돕습니다. 이를 통해 더 깊이, 더 정교하게 타깃팅할 수 있고, AI Max는 과거에는 수익화가 어려웠던 수십억 건의 신규 검색을 계속 열어가고 있습니다. 유튜브 광고 성장은 직접 반응(DR) 및 브랜드 광고가 이끌었고, 거실(living room)에서의 모멘텀도 계속되고 있습니다. Demand Gen과 Shorts는 여전히 매력적인 기회입니다.”

그럼에도 주가는 실적발표 후 폭락했습니다. AI 설비투자 증액 계획 때문입니다. 올해 설비투자 예상을 기존 1,800억–1,900억 달러에서 1,950억–2,050억 달러로 상향했습니다. 광고 실적의 핵심 스토리는 메타와 동일하게 “AI로 상품이 개선되고 성장이 이어진다”입니다. 다만 갈수록 늘어나는 설비투자에서 ROI가 나올지가 관건입니다.

클라우드까지 포함해 더 큰 맥락에서 보면 더 흥미롭습니다. 구글 클라우드 매출 성장은 상당 부분 앤스로픽에서 나옵니다. AI 모델 경쟁사인 앤스로픽에 데이터센터를 빌려주면서도, 스스로를 위한 연산 능력이 계속 부족하다 보니 더 많은 설비투자를 합니다. 광고 매출은 성장하지만 전체에서 차지하는 비중은 계속 내려가고 있습니다. Q4’18에 82.8%, 이번 분기 68.1%까지 내려왔습니다. 성장의 상당 부분이 광고가 아닌 클라우드에서 나오기 때문입니다.

결국 든 의문은 이렇습니다. 구글은 제미나이를 광고 사업에 활용하는 방안을 메타보다는 분명히 언급하지만, 그 규모를 모두 감당할 수 있을까? 클라우드는 경쟁사이자 고객인 앤스로픽에 대한 의존도가 지나치게 큰 건 아닐까? 이것이 과잉 투자가 될지, 광고 부문 성장의 동력이자 AI 시대 수요가 지속되는 인프라가 될지는 지켜봐야 합니다.

p.s. 유튜브를 통한 새로운 광고 모델 모색, 광고 로드맵 관련 발언도 첨부합니다.

“광고 로드맵을 보면 실제로 기대되는 것이 많습니다. 브랜드 부문에서는 거실의 커넥티드 TV에서 지속적인 기회가 보입니다. 광고주가 크리에이터를 찾고, 화면을 넘나들며 규모를 확장하고, 결과를 측정할 수 있도록 돕는 도구를 만들고 있습니다. 또한 유튜브 독점으로 공개될 신규·복귀 크리에이터 쇼 라인업도 있습니다. 직접 반응(DR) 부문에서는 특히 Demand Gen과 Shorts가 흥미로운 기회로 남아 있습니다. 더 많은 산업군의 중소 광고주로 기반을 넓히고, 더 짧은 영상으로 확장할 수 있습니다. 그리고 중요한 것은, 덜 방해가 되는 광고 기회를 만들어 광고 전체의 효과를 높이는 것입니다.”